在大多数中国投资者热衷于短线操作,为国内缺乏价值投资股而担忧的时候,格力电器却在用“17年101倍增长”的业绩展示股东坚持长期投资的价值。

2013年4月26日,格力电器发布的一季度业绩报告显示,公司一季度共实现营业收入222.93亿元,同比增长10.98%;净利润13.35亿,同比增长13.77%。

同时,数据显示,一季度公司利润总额、营业利润、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益均同比增长10%以上,持续增长。

2012年年报验证了格力逆市的优异表现。2012年实现营业总收入1001.1亿元,同比增长19.87%;净利润73.8亿元,同比增长40.92%,成为国内千亿级上市家电企业,令众多竞争对手相形见绌。

然而,即便是这样的业绩数据,仍然不足以凸显格力多年来专注空产业结构调整的“高科技、高品质、高性能”原则所取得的价值增长。

有分析指出,“格力总股本30078.7亿元,按4月26日收盘价26元计算,市值782亿元。2年每股收益2.47元,市盈率10.53倍。市盈率接近历史低位(9倍左右)。每股净资产8.89元,市净率2.93倍。2012年格力员工总数为80189人,人均利润9.2万元。”

显然,市盈率接近历史低位,不仅隐含着抄底的机会,也隐含着企业的长期投资潜力和投资空,加上2012年的良好业绩和未来三年的发展预期。

不仅如此,从格力电器的分红情况来看,“格力电器2010年分红8.45亿(含税),占比19.77%;2011年分红15.04亿元,占比28.72%;2013年分红30.08亿,占比40.76%。分红继续增加。2013年拟10 10元(含税),以4月26日收盘价26元计算,股息率为3.85%(含税)。”

券商分析人士指出,“长期以来,国内a股市场股东质疑较多的一个问题是,为什么上市公司每年都不分红,有人会说终于有大公司分红了,其实还不如从银行多拿点利息。这一方面反映了国内企业快速发展和更新技术的资金需求,也隐含了一些以圈钱为目的的上市行为。

另一方面,格力电器的股息率高达3.85%(含税),超过目前一年期存款3.00%的年利率。即使部分银行加息,一年期存款利率为3.575%,格力的股息率仍然更高。”

同时,公司自上市以来已募集资金18.75亿元(不含2012年融资),累计分红53.97亿元,分红与融资比为2.88。股本扩大了39.10倍。这也说明融资并不是好公司上市的首要目的。不仅如此,在坚持给股东分红的情况下,格力还保持了两个增长,一个是R&D投资的增长,一个是股价的增长。

从R&D投资来看,仅2012年,格力在R&D投资近40亿元,大量投资加速了格力在空调制技术领域的升级。其中1 Hz技术获得国家科技进步奖,两级变频压缩技术领先国际水平,也反映出技术成长的需要不应该也不会成为不向股东分红的借口。

看看股价的增长。“1996年11月18日,格力电器上市,上市当天开盘价17.50元。以此计算,截至4月26日收盘价为1775.88元(复权前),格力电器股价17年上涨101.48倍!回报并不巨大!”

我们来比较一下股市在两点的收盘价。1996年11月18日深交所收盘4033.72点,2013年4月26日深交所收盘8691.39点。股指翻倍,股价却涨了101倍。也难怪网友最后会感叹,“上市以来这么长时间一直坚定持有的人,不知道二级市场有多少人?!”

格力电器17年的业绩告诉我们,坚持价值投资没有错。关键是你有没有找到一只值得价值投资的股票。